4月外贸出口成绩回升 未来面临回落压力

　　在市场纷纷看空4月份出口形势的背景下，我国却交出了不错的成绩单：出口同比增长3.5%，增幅较3月扩大10.1个百分点。

　　积压订单和低基数短期推高4月份出口

　　海关总署数据显示，以美元计价，4月份我国外贸出口2002.8亿美元，同比增长3.5%，增幅较3月份扩大10.1个百分点，为4个月以来同比增速首次转正，推动前4个月出口降幅收窄至-7.5%。

　　受访专家表示，4月份出口回升的主要原因是前期积压出口订单交付和低基数效应。预计外需收缩的冲击会从5月开始显现。未来数月，出口面临大幅回落的压力。

　　国盛证券宏观首席分析师熊园指出，我国3月份、4月份PMI生产指数分别达到54.1%、53.7%，反映出生产活动在迅速恢复。而今年前3个月，我国工业企业出口交货依然处于历史低位，由此可以推测4月份出口回升是前期积压订单的集中释放。

　　从微观层面来看，从3月份开始，我国企业加快复工复产，加上担忧未来出口形势，加紧已有订单的出货。部分海外企业担忧疫情过后“无米下锅”，也开始囤货，催促我国企业尽快发货。

　　专家提示，目前各个出口先行指标已大幅下跌，并且全球需求并未见底，这显示我国未来出口可能大幅下滑。

　　伴随疫情形势的变化，全球经济活动和各国制造业趋于停滞。各个先行指标中，全球贸易风向标——韩国4月份出口降幅跌至-24.3%，创金融危机以来最低值；我国出口风险标——制造业PMI新出口订单指数4月份降至33.5%，较3月份大幅下降12.9个百分点，折射后续订单严重不足问题。

　　民生证券首席宏观分析师解运亮表示，我国出口下行压力并未解除。前期积压订单陆续交付，对出口的提振仅是暂时性的。根据美国GDP走势的不同情景，估算今年我国出口同比增速区间为-8.8%至-29.6%。

　　大宗商品价格拖累4月份进口

　　数据显示，以美元计价，4月份我国外贸进口1549.4亿美元，同比下降14.2%，降幅较3月份扩大13.3分百分点。

　　专家认为，进口数据下滑折射内需依然疲软。4月份进口下跌的主要原因包括大宗商品价格下跌、国外生产停滞、海外供给体系不畅、内需依然偏弱、高基数效应。

　　川财证券分析师陈雳指出，大宗商品价格下跌是4月份进口大幅下降的主因。以主要能源商品为例，4月份原油、煤、天然气进口量累计同比增速分别为1.7%、26.9%、1.5%，但这三种商品的进口均价分别下跌8.9%、4.9%、15%，钢材、铜材等主要周期商品的进口均价也明显下跌。

　　未来海外各国疫情持续发酵和经济增长下滑仍是隐患，后续外需冲击可能拖累出口数据下滑。进口数据受外供不畅影响，可能继续承压。

　　外部供应链中断或冲击国内产业

　　新冠肺炎疫情对全球产业链的影响是全面的。华创证券分析师张瑜表示，第二产业中的计算机、电子产品和光学产品制造、家具和其他制造业、化学品制造、运输设备制造等行业对中间品的进口依赖度较高；电子产品和光学产品制造、橡胶和塑料制品制造、纸制品制造、家具和其他制造业对消费品的进口依赖度最高。

　　从区域上看，在计算机、电子和光学产品制造领域，对日本、韩国等地的依赖度较高；在运输设备、机械、其他制造业等领域，对美国、德国等地的进口依赖度较高。若这些地区的此类产业生产出现中断，可能带来进口的被动减少，并对相关产业产生影响。

　　华泰证券研究员芦哲表示，由于各国疫情发展步调不一致，全球总需求会互相牵制。我国制造业在全球产业链之中大部分处在“夹心层”位置，而海外上下游企业停工停产，也导致了国内企业“复工难复产”的问题。疫情影响下，短期修复产业链，中期避免产业链外移，长期加速产业链的升级更为紧迫。

　　中诚信国际分析师王秋凤表示，尤其需要警惕外部需求疲弱给一些外贸依存度较高行业带来的影响，如机电、纺织、化工、汽车、航空、塑料、鞋帽等行业的影响。与此同时，未来随着疫情防控的需要，海外停工停产范围可能扩大，供应能力减弱，而我国机电、化工、汽车、航空、医疗等行业产业链对外依存度较高，面临供给风险。

　　（来源：新华社）